文 | 张书乐kaiyun网址

文 | 张书乐

游戏圈投资家，这一称呼，也曾专指昆仑万维。

彼时，由于投资映客、趣店、Musical.ly、闲徕互娱、如涵、Opera等公司，让游戏业务一直呈下滑趋势的昆仑万维，在2015年到2020年间，投资收益从1.59亿元飙升至33.62亿元，6年间增长了20倍，在营收中占比一度超六成。

这还是由中，昆仑万维的定位也缓缓不再以游戏为中枢。

然而，2026年1月初的一波上市潮，“游戏圈投资家”这个名号，却似乎在泛指中国的游戏大厂们。

01 投资不差钱，赢利了吗？

1月2日，港交所新年首个交游日，国产GPU龙头企业壁仞科技以“港股GPU第一股”之名上市；8日，国产GPU企业天数智芯挂牌港股；同日，智谱AI上市，成为全球首家以通用东谈主工智能（AGI）基座模子为中枢业务的上市公司；只是一天后，港交所锣声再次敲响，中国大模子企业MiniMax厚爱登陆主板。

这些公司上市后动辄千亿的市值大爆发，也让其背后的进攻投资者如腾讯、米哈游、三七互娱、游族收罗等国内主流游戏公司备受温柔。

加上此前，2025年12月5日，“国产GPU第一股”摩尔线程在科创板上市后，更让A股市值第一的游戏厂商世纪华通在5日后发布公告称，因转折战投摩尔线程，预测2025年第四季度浮盈超6亿元。

似乎，昆仑万维“转业”的旧事，又在游戏大厂身上重演，游戏公司皆运转转业投资、运转炒股了？

然而，真的如斯吗？

看似千亿市值的上市公司，究竟给游戏巨头们带来了什么？

世纪华通公告里的两个字给出了脚迹：浮盈。这个词代表投资者捏有金钱时因市集价钱波动产生的未终了盈利。

莫得套现的股票，充其量不外是一串数字。

事实上，世纪华通、米哈游、三七互娱等公司还在投资脑机接口，这是个大概十余年后智商落地的畴昔风口。

关于“不差钱”的游戏巨头们而言：炒股炒不可实业，投资投的是畴昔。

因为：游戏是翻开畴昔天下的大门！

02 不再等靠要，下流要逆袭！

游戏企业的科技投资自带浓厚的“设想主义特色”。

游戏公司投资的公司，皆是畴昔科技规模，况且要津词大多和AI关联，要么硬如GPU，要么软如大模子。

游戏巨头想干什么？2022年投资MiniMax的米哈游，在一年后就将其大模子技能运用于《崩坏：星穹铁谈》等游戏，做事于NPC智能对话、剧情生成等次序。

换言之，米哈游不仅是投资者，亦然下搭客户。

投资多个芯片企业的三七互娱，也有相通诉求：投资芯片，等于投资算力，在AIGC这个算力吞金兽越来越运用浩繁于杰作游戏研发之时，“算力浮躁”是种病，得治。

世纪华通则走得更远，除了5年前入局智算力中心外，还在AI规模、智能机器东谈主、芯片盘算/存储规模也有投资，“举例堂吉诃德、无问芯穹、蓝箭航天、非夕机器东谈主、弓叶机器东谈主、光舟半导体、微纳星等科技公司”，该公司董事长王佶如是说。

“用技能篡改天下”成为了这些理工男缔造的游戏大佬们的一份初心。

不得不说，手脚AI下流最进攻的客户，亦然目下AIGC能够全诡秘的造就场，有志于更进一竿的游戏大厂在AI关联规模“想跨越”的渴慕，涓滴不弱于AI创业者对投资的期盼。

这种渴慕，意味着什么？逆袭，一场由中国大厂主导的技能逆袭。

昔日的游戏技能立异是什么状况？

英伟达在2018年推出的GeForce RTX 20系列中初度引入及时后光跟踪技能，随后改造了扫数游戏和图形渲染规模，于是有了《赛博一又克2077》《黑神话：悟空》这么的极致大片；ChatGPT、DeepSeek的横空出世，让AIGC从研发后台走到了玩家交互的前台。

往日，游戏产业老是被迫恭候黑科技出现，随后将其引入游戏规模进行孵化，进而影响专家破费市集。

这种等靠要的状况，看似风险低，却容易被卡脖子，更容易过期于大势。

赚到钱的国产游戏厂商深谙此理，这才反治其身，下先手棋，去布局AI、芯片、脑机接口等前沿科技，激动技能立异孵化，把主动权掌控在我方手中。

2021年入局之际，国内破费级GPU芯片尚未掀翻振作，世纪华通聘任了摩尔线程，躬身入局到“兵工场”里去参与刀兵的研发。

如今上市后爆发的市值，只不外是政策投资到手的一个佐证，而摩尔线程的GPU技能，既是不错告成纳事于国产游戏的“伴侣”，亦然中国芯单方面临卡脖子一次冲破。

唯有运用端，才最知谈技能的瓶颈在哪！也唯有运用端，才最渴慕高技术精确为我方的发展瓶颈“解穴”。

技能，是我方投资来的，才是信得过自主掌控的基础设施，才更让东谈主宽心。

03 再造传说，不啻游戏！

中国游戏巨头的投阅历局，不是一天酿成。

一度“每隔四天就投资一家游戏公司”腾讯，一直在意见畴昔。

2024年ChinaJoy上，腾讯声称，基于腾讯自研游戏引擎和南航自研虚像骄矜技能等技能打造的全动翱游模拟机视景系统，已厚爱通过中国民用航空局最高档第轻薄，并于当年1月插足翱游员造就。

这背后融会了一个“谍报”！

全球最主流的游戏引擎是伪善、Unity，莫得中国智造。腾讯手脚顶流全球游戏大厂，必须领有我方的游戏引擎去串联起我方的游戏河山，尤其是被它投资海外厂商。

与腾讯不同，从汽车零配件业务起家的世纪华通，转战游戏产业不外十余年光景，却在2025年三季度，单季营收到手冲破百亿大关，收入限度排在全球游戏公司第六。

其投资逻辑也在跟果真力增强而质变。从2014年到2019年，其并购盛趣游戏、点点互动等游戏厂商，并在随后几年渐渐消化和会，而成长为A股市值第一的经由中，世纪华通这一阶段的投资温柔点是游戏。

据不完全统计显，2022年之前，世纪华通进行了近70次投资，投资游戏是全皆中枢。

2022年前后，情况运荡漾化，其公告中经常出现摩尔线程、光舟半导体等多样AI、元天地关联创业公司的名字。

此外，具身智能、AI医疗、智能语音、自动驾驶等规模，世纪华通也运转进行投资布局。

这一投阅历局的变化意味着什么？

不久前，王佶在接受媒体采访时坦言：畴昔3至5年，世纪华通将不再局限于国内游戏公司的竞争赛谈，而所以全球TOP（顶尖）大厂的逻辑参与竞争，构建永远可捏续的全球化竞争上风。

有道理的是，此次采访中，他还提到：以数据模子为中枢的“小老本、快迭代”口头，是咱们信得过的中枢壁垒。

在游戏主业上小老本试错，在畴昔科技上大手笔投资，这大概等于当来世纪华通的投资逻辑。

在这一逻辑中，世纪华通用十年夯实了并购来的游戏基础，又在2020年之后的数年间朝上游逆袭，投资AI以开释出产力，同期跳出了游戏厂商这个固定念念维，其投资不再局限于管当事者业，运转进入工业互联网、具身智能等新质出产力规模，为畴昔落一些“闲子”。

谁又知谈，这些会否是奠定全新传说的“神之一手”？

大概，目下已经是畴昔定乾坤的“神之一手”了。

近来互联网崇高传的一张梗图，背后大多最为无情和饱读舞的产业，亦然国度被西方卡脖子的产业，而高技术部分，冲在最前边的主力投资者，大多来自游戏行业。

一众中国游戏厂商看似旅途不同、投资侧重不同，但在政策意见上似乎又殊途同归。

要而论之，中国游戏大厂，已成为科创大玩家kaiyun网址，为了畴昔，所谋更远！