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kaiyun在线登录入口我对这次降息决定的解读为-开云半岛·(中国)有限公司官网

时间：2026-08-26 00:45 点击：188 次

① 好意思联储9个月来初次降息25基点妥当预期但降息旅途仍存不对鲍威尔强调非抓续降息周期kaiyun在线登录入口

好意思联储最新决定将联邦基金利率办法区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间，妥当市集预期。这是好意思联储自旧年12月以来的初次降息。本次声明新增服务增长放缓、休闲率略升、服务下行风险增多等内容，删除“劳能源市集肃肃”。新晋理事米兰反对降息25基点，主张降息50基点。利率预测中位值显现本年量度共降息三次，来岁再降一次。点阵图显现，九东说念主量度本年内再降息两次，六东说念主量度年内不再降息。同期，好意思联储上调今色泽年GDP增长预期，下调色泽年休闲率预期，上调色泽年PCE通胀预期，量度2028年通胀达到办法2%。鲍威尔称无需马上颐养利率，不错把今天的举动看作是风险料理式的降息。这意味着好意思联储并不会投入抓续性的降息周期。

法国里昂商学院料理推行教育李徽徽：这次降息基本印证了咱们之前的预测，但我如故以为本年首降来得偏晚。我对这次降息决定的解读为，领先好意思联储存眷的要点运转偏移，从原先的只存眷通胀，转向以服务与增长为核心的风险料理；另外好意思联储将从滞后讨论改看前置信号；终末我以为好意思联储对通胀的容忍度也将会同步上调，搭配缩表慢行，主要意图在用“频率替代幅度”。会后声明在我看来有更深层的三点逻辑：一是好意思联储会以小步宽松对冲尾部风险；二是推高了恒久中性利率；三是储备体系从“多余”向“充裕”过渡。咱们依然保管之前的旅途判断，本年还会再降两次、全年统共75个基点；来岁还有三次降息，这轮利率核心会在3%操纵。今明两年宽松如故会成为主基调，但以“小步快跑、冉冉校准”为常态。

国都证券投资照管人陈兆凌：本轮A股牛市驱动逻辑主要系流动性宽松下的资金驱动，新的降息周期是否开启为市集存眷焦点。

② 降息夜市集剧烈颤动三大股指涨跌不一中国金龙指数大涨2.8%

好意思联储按时降息25个基点，三大指数如坐过山车，最终收盘涨跌不一。好意思联储主席鲍威尔称这次降息并不虞味着将开启恒久的降息周期，打击了市集作念厚情谊。大型科技股涨跌不一，英伟达跌2.62%，亚马逊跌1.04%，谷歌A跌0.65%，Meta跌0.42%，微软涨0.19%，苹果涨0.35%，特斯拉涨1.01%。热点中概股多半高涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.85%。百度涨超11%，蔚来涨超6%，拼多多涨4.5%，阿里巴巴、哔哩哔哩、理思汽车涨超2%。

法国里昂商学院料理推行教育李徽徽：这轮中概反弹有三股力量共振：外因是好意思元走弱、降息在即，贴现率与风险溢价下行；内因是战略转向“稳预期、稳现款流、稳答复”，分成回购缔造贬责折价；微不雅上龙头盈利旯旮改善。估值仍在凹地，趋势昂首，但形状更可能是“台阶式上移+高波动”：中期成败可存眷三条干线：高解放现款的平台经济、AI讹诈与器具层、以及智能电动车颠倒智能化供应链。

国都证券投资照管人陈兆凌：中概股近期大幅高涨主要系多方面要素鼓舞，好意思联储降息流动性改善、国内战略补助科技改进、企业财报显现基本面改善以及海外资金增配中国钞票。

③ 黄金交往辅导：鲍威尔“风险料理式”降息金价从3700好意思元高位“闪崩”近1%

好意思联储按时降息25个基点，却未必激励黄金市集的剧烈颤动。现货黄金价钱周三从盘中涉及的记载高位3707.35好意思元马上回落，收跌0.8%至每盎司3659.79好意思元，跌幅近1%。这一逆转涨势的背后，是鲍威尔的说话被市集解读为“开释省略情味信号”，激励投资者赢利了结。黄金行动传统避险钞票，本年迄今已累计高涨39%，本月涨幅更是逾6%，但鲍威尔的“逐次会议有策画”表态，让多头们运转扫视是否该实时离场。当天亚洲早盘，截止北京时刻8点，现货黄金交投于3670好意思元/盎司隔邻。

法国里昂商学院料理推行教育李徽徽：在降息+弱好意思元配景下，黄金的高涨不是“商品行情”，而是“轨制对冲”；黄金将保管处所朝上，但节律或更为波动。我依然保管我之前的判断，本年年底黄金价钱区间会看到3600到3800好意思元/盎司，来岁要是有强扰动现象，黄金价钱会看高一线，4200到4500好意思元/盎司。黄金价钱上行的驱动有三方面：一是战略传导；二是储备重配；三是金融侧回流。但旅途不是直线。两类杂音可能会制造回撤：一是阶段性数据缔造推高本色利率或激励好意思元反弹；二是高价对亚洲什物需求的压制，短期会舒缓旯旮买盘。但它们只影响节律，不会改处所。

国都证券投资照管人陈兆凌：黄金已在8月末开启新一轮涨势短期看或已充分计价本轮降息，中期看好意思元走弱、流动性宽松以及央行加抓或仍将推高金价走势。

④ 通用磨坊：一季度净销售额降6.8% 净利润翻倍保管全年功绩瞻望

通用磨坊公布2026财年第一季度功绩，公司净销售额同比下落6.8%至45.2亿好意思元，妥当预期；净利润达12亿好意思元，较旧年同期的5.799亿好意思元实现翻倍；颐养后每股收益为86好意思分，优于分析师预期的81好意思分。瞻望未来，公司保管全年有机净销售额增长-1%至1%的预期。Jeff Harmening称，本年主要办法是复原有机销售增长。

法国里昂商学院料理推行教育李徽徽：通用磨坊财报亮点：1）宠物业务投入“第二弧线”；2）毛利率缔造；3）成本运作仍有弹性。但公司所濒临的挑战相同了了：1）收入增速复原仍然较慢；2）零食/谷物承压，北好意思零卖需要更强的居品力和价钱保险；3）外界对指导的信任还在缔造期。当今来看，我以为股价还在区间底部、约12倍P/E、接近5%的股息，安全垫尚可，但重估要靠“量的字据”。我以为三报复素决定是否上修倍数：1）鲜宠浸透与复购终了、宠物回到中个位数增长；2)北好意思零卖实现“由价转量”、份额褂讪；3)一到两个十亿好意思元级并购为新弧线提供可见性。若其中有两条以上终了，P/E倍数简略率不错上调到15-16倍操纵。

国都证券投资照管人陈兆凌：A股食物饮料板块短期走弱，行业当今或仍处于左侧，后续可存眷更多破费刺激战略落地。

⑤ 阿里全新AI芯片曝光：报复参数与H20颠倒！

9月16日晚间，央视《新闻联播》节目报说念了“中国联通三江源绿电智算中心神气成立见效”，其中就透露了阿里旗下平头哥最新研发的面向东说念主工智能的PPU芯片，其各项主要参数讨论均迥殊了英伟达A800，与H20颠倒。具体计较性能，央视曝光的画面中并未透露，估量有可能略低于H20。要是对于阿里自研PPU芯片讹诈于轻量级AI模子的进修的音问属实的话，那么也足以反映其概括性能仍是达到了不错部分替代英伟达H20的历程。此外，在该报说念当中，央视先容了阿里平头哥、沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技、中昊芯英、元始元碁、燧原科技等多个国产AI芯片品牌的已签约或拟签约情况。其中，已签约神气共计：1747台开荒、22832张算力卡，总算力达3479P。拟签约神气总的算力为2002P，包括了元始元碁、燧原科技、摩尔线程的算力卡。

法国里昂商学院料理推行教育李徽徽：我以为PPU的核心在补都国产算力链，但参数对比仅仅名义，输赢如故取决于软件栈、集群互联与供货节律，最终还需落在TCO与限度化。我预测短期侧重推理与行业特有化，进修仍需异构并用。合座风险聚焦在量产良率、能耗与寄托节拍。

国都证券投资照管人陈兆凌：国产芯片以及大模子或引爆AI投资下半场，存眷国产算力以及讹诈处所。